2021年头以来板块估值回落至低位，具有修正动力2021年头至今，工程机械板块估值下滑起伏达44%，均匀估值水平仅为11X，估值水平及变化排全职业倒数前三，估值具有修正空间。此外，下半年专项债发行加速，利好商场基建预期。
咱们以为2021年Q2职业增速下滑系月度动摇，Q3起数据有望反弹(相似2019年)。七一后矿山迎来复工复产集中期，重视下半年大挖需求回暖。
对标海外龙头卡特、小松，估值仍有修正逻辑海外主机厂龙头、小松历年估值中枢为15-25X，而内资主机厂三一重工/徐工机械/中联重科估值仅11X/8X/6X。从基本面看，海外龙头成绩自2012年以来未创新高，但稳定性较好。周期动摇弱化+龙头集中度提高趋势下，国产主机厂龙头成绩稳定性有望大幅增强，对标海外龙头估值修正上行。
【】职业低周期动摇+数字化降本带来继续成绩弹性，全球竞争力逐渐实现，看好戴维斯双击时机。
【】轿车起重机龙头，优质财物注入有望增厚收入体量，改制鼓励提高盈余才能。
